高盛：全球股市涨过头，最好观望

Frank

　　近1年来都看涨全球股市的高盛公司，近来略为降低多头声调，调降未来3个月的全球股市展望，建议投资人先抱股观望。

　　高盛投资组合策略研究团队在最新报告中，调降未来3个月的全球股市展望，从「加码」降至「中立」，建议投资人在美股指数涨至5年高点后，先持股观望。但该公司长期仍看涨全球股市。

　　以尼尔森（Anders Nielsen）和欧本海默（Peter Oppenheimer）等策略师为首的团队指出，资产价格已涨了很长一阵子，美国财政问题的不确定性虽持续降低，企业缩减成本仍可能拖累经济，但这股卖压不会持续很久，造成的股市跌幅也不会特别深。

　　高盛预测，标普500指数未来3个月内将跌到1,450点，比11日的收盘价1,517点跌4.4%，但该指数年底前将回涨至创新高的1,575点。高盛也建议投资人未来3个月加码现金部位。

　　高盛维持未来1年的全球股市展望于「加码」不变，这波涨势可望受全球成长回升、企业获利加速成长和风险溢价下滑等因素支撑。高盛也维持对各地股市的看法不变，不管短期或长期，都建议加码日本以外的亚洲股市、减码美股。

　　高盛去年3月指出，当时是百年难得一见的投资良机，建议长期投资人把资金从债市转投入股市。MSCI世界指数从当时至今已大涨约7.7%。

　　不过，高盛现在认为这波涨势有点涨过头，尤其美国国会山庄近期将再展开协商，以免自动缩减措施生效、与联邦政府因资金用完而关门，欧债危机的疑虑也挥之不去。

　　高盛并非认为股市上半年将回档修正的唯一1家银行。巴克莱公司首席美股策略师柯纳普已预期，经济成长上半年可能趋缓，他上周也说，目前股市并未适当反映朝野协商自动减支措施后，所引发的财政撙节效应。多数大银行策略师都预期，经济下半年将加速成长。