汪生： 玩牌与投资

老杨

日常生活中，诸位多多少少都有玩牌的经历。比如争上游，找朋友，斗地主，吵升级及至近年來网络走红的德州扑克或德州牌（Texas Hold'em)。一到周末，三朋四友忘记了一周的疲劳，驱車赶集，就是为了一张圆桌，一副德州牌。一个夜晚在这样一轮轮驰喜忧张的气氛中愰荡着，时间过得快，码子转得勤。要是遇上热情的房主款待，啤酒紅酒的热乎劲上来，那感觉也赛得过浴乎沂水、舞乎拉斯。那么玩牌又怎么能与投资挂上钩呢？我的那一帮牌友老是斜着眼问着，'不是笑话吧？这么多年来老夫牌玩得不少，也未见投资帐户中长出个仔来'。看君且不要急，听我慢慢道来。

德州牌的基本玩法：打开电视，点击网页，偶尔可以见到扑克系列锦标赛（The World Series of Poker ，WSOP)，这就是有名的德州牌。通常两至十人围着一张圆桌，拉开战局。开局前每人买下一定的码子（Chips)，做为输赢的标尺。若是在家庭中娱乐玩牌，庄家轮流做并由庄家发牌，职业比赛则有专人发牌。发牌前庄家下手的两人先后压下小砣和大砣（Small and Big Blinds), 然后每人依次得到两张牌。此时，大砣下手的参与者可以根据手中牌的大小，决定下一步的行动，参与（Call) 或退出（Fold)。第一个参与者或是压上同等于大砣的码子，或者加码（Raise)，大小不限。第二个参与者要根据上手的压码状况而行，退出 或是继续参战，直至每个参与者同意所压的码子，大砣者不再加码，同意定约。此时庄家开始翻牌，翻牌的依次顺序是，第一张牌暗压，然后翻开三张明牌 (Flop）。参与者根据手中两张暗牌和三张明牌决定自己的实力，同时估量和判断对手的实力。第二轮游戏从庄家的下手开始，也就是小砣者。他或她要决定是平码通过（Check) 还是加码，之后每一位选手都要作出相应的选择，直至每个参与者同意所压的码子。此时进入第三轮较量，庄家翻出第四张明牌（Turn card), 音译铜牌。铜牌的出现预示着高潮即将来临，格斗双方或多方博弈胜算机率拉开，每一在位者或是平码通过或是加码紧逼。待至剩余的两位或多位同意所压的钱码，比赛进入第四轮，翻开第五张明牌（River card)，意译水牌，有大水冲泻之意。此时，五张牌已完全揭晓，输赢即刻敲定，拥有五张最大的牌者为胜家。

德州牌的来历：根据维基，二十世纪20年代，美国德州的小镇（ Robstown) 首先改良了经典扑克牌的玩法，一种称作德州牌的扑克玩法在当地产生并开始流行，后经德州人Crandell Addington 等人的推荐，于1967年进入堵城 Las Vegas, 并于1969年经 Tom Moore 等人的大力举荐，于赌城举办了首届德州牌锦标赛。1970年 Benny 和 Jack Binion 将普通德州牌比赛改为 WSOP, 并在自家的赌场 （Binion's Horseshoe) 设局开赛。1971年WSOP 系列比赛开始奖励现金，1972年有8人参赛，1976年首次奖励印有WSOP标记的手镯。最初十余年参与比赛的牌员数量不多，1982年有52人参赛，1986年约有100多人参加 WSOP主赛事（Main event) ，1991年约有200多人参加了主赛。

这一时期，比较有名的扑克玩法书籍有 Doyle Brunson 的"扑克革新玩法的策略指导"（Revolutionary poker strategy guide, Super/System), Al Alvarez 著立的＂小城中的最大游戏"（ The Biggest Game in Town)。 同一时期，比较有趣的事件有德州牌在赌城以外的州比如加州合法化，以及经由 Terry Rogers 和 Liam Flood 两人的介绍传至欧洲大陆等。

进入二十一世纪以来，由于现场比赛的电视播放和网络炼习的方便易行，德州牌广泛流行起来，尤其在青年人中广为流传。德州牌也以自己独特的魅力迅速取代其他牌类玩法成为美国堵场的主流牌桌。著名的业余选手 Chris Moneymaker 于2003 取得WSOP 主赛冠军轰动一时，导致主赛参赛的人数迅速增多，从2003年的839人迅速增至2006年的8773人次。 系列比赛赢数达到十次以上的名人有 Phil Hellmuth，Doyle Brunson 和 Johnny Chan。主赛冠军超过两次的有Johnny Moss (1970, 1971, 1974), Doyle Brunson (1976，1977), Stu Ungar (1980, 1981, 1997)，Johnny Chan (1987，1988). 自2004年以来，每年有数千人参与的WSOP主赛，入场费约在万元左右。每年主赛冠军可以纳得数百万美元的巨额奖金，比如2005年冠軍 Joe Hachem 获得七百五十万奖金，2006年冠军 Jamie Gold 一举收获超过千万美元的奖金，2012年冠军获得者 Greg Merson 获取奖金八百五十万美元。

一场德州牌锦标赛结束时，冠军所得的奖金直接与参赛者的数目和入场费有关。参与者越多，钱池（Money pool) 越大，回报也是越高。同样的道理也适合家庭中一张桌子之间的智力博弈。较量方逐步升码，步步紧逼，强力造势，目的是扩大钱池，畅收回报。

近十年来如何让更多的玩牌爱好者参与比赛，赞助商们凭借电视报纸与网络作为宣传工具。电视播放比赛的直接好处就是它能吸引众多的雷人，雷人们跃跃欲试，其中不乏有人尚未入门就欲跃入场中。在观看一场比赛时，观众们兴致勃勃地发现钱码在不动声色中十分友好地相互转移，当然这种转移有时是十分缓慢的，有时却是急风暴雨似的。观众也可能注意到每一轮较量中，最重要的一环，就是参赛者有意识地利用实力或声东击西之术扩大钱池，设立圈套，使对手欲罢不能，欲取有险。一句话，基本要点就是主动或被动地进入或套入钱池，使被套入者做出错误判断。但是德州牌有她惊险胜人之处，就是于无声处出惊雷，柳暗花明又一村，常有弱手胜出，天机不可知的韵味。

实力，智力，机运和技巧的较量，是徳州牌玩法中的基本要素与亮点，同样也是我们投资股市的要点。

现代社会的一个特点，就是每个人都有可能参与投资。一个投资帐户或一个401Ｋ 帐户，一旦与英特尔网相联，进入任何一种股票或互动基金中，这位帐户主就自觉地或不自觉地成为一位参与者，一位做投资人。户主进入的这个钱库（Stock pool)，乃是高手云集，雷人显秀之地，庄家自然是华尔街大户。这里的游戏规则看起来复杂，但基本点和玩德州牌是一致的：自愿买卖，参与者可以和庄家一起造势扩大钱库。参与者越多，钱库越大，这样赢家就可以从众多的散户中抽走钱码，获取最大利益。这一过程是在神不知鬼不觉状态下进行的。这里的造势扩大钱库就是我们经常看见的股市一年、十年和百年的回报率，股市年复一年的波浪式上升，就是众人拾紫烧起的高高火焰，就是德州牌中将要闪现的水牌。随着股市的热流波动，庄家知道何时亮出下一张水牌，它是华尔街的王牌，标志着一轮牌局的结束，标志着钱码的转移，标志着股市的大跌，标志着河水的顺流泻下，标志着大火的熄灭。

华尔街结束了一轮牌局，众多牌友的钱码被悄悄转走，参与者个个心痛。但是随着时间的推移，华尔街新的一轮造势又开始了，看着市场大钱库不断地扬起，与之联网的个人投资小金库节节上涨，早前的隐痛随之消失。欲望又开始缓慢膨胀，新的希望就在前面，德州牌中的铜牌又一次展现在眼前。亲爱的牌友股友，如何把握时机玩上一段精彩而又惊心的智力游戏？如何鉴赏明牌，沉思暗牌，占据牌场高点？能否有足够的信心知己知彼战胜对手，智败庄家？看君若是不信，请看下一张水牌。

2012年11月25日

□ 读者投稿